Varför Solar Giant SunEdison kan vara dömd

Aktierna i SunEdison steg mer än 10 procent på tisdagen efter annullering av soljättens katastrofala förvärv av bostadssolenergiutvecklaren Vivint . Affären på 2,2 miljarder dollar föll sönder efter att miljardärens hedgefondförvaltare David Tepper stämde för att blockera den - men den verkliga orsaken var mindre Teppers invändningar och mer SunEdisons övergripande ekonomiska oordning .

Trots bubbel i aktiekursen är det oroliga företaget, baserat i Saint Peters, Missouri, långt ifrån att vända sig. SunEdison, som har sett 10 miljarder dollar i marknadsvärde förångas under det senaste året, har med rätta kallats den största företagsimplosionen i USA:s solhistoria, eftersom dess strategi att förvärva till synes alla solenergibolag i sikte inte har lyckats. Under VD Ahmad Chatila har företaget spenderat miljarder för att förvärva solenergiutvecklare runt om i världen, och samlat upp nästan 12 miljarder dollar i skulder.

Företagets komplexa finansiella struktur gör bara saken värre. 2014 SunEdison skapade ett par yieldcos —börsnoterade dotterbolag skapade för att äga färdigställda solenergiprojekt. Yieldcos har blivit en favoriserad struktur för stora solenergiföretag på grund av skatteförmånerna och kassaflödet de ger, men åtminstone i SunEdisons fall har Wall Street försämrat strategin. Kraschen i dess aktie gjorde att SunEdison inte kunde axla Vivint-köpet eller slutföra andra undertecknade affärer.

Nu står företaget nästan säkert inför en stämningsansökan från Vivint. Det är redan blir stämd av Latin America Power , som det gick med på att köpa för 733 miljoner dollar, och det står inför miljontals dollar i straffavgifter för förra månadens annullering av planerade solenergiprojekt för Hawaiian Electric .

Företaget har också försenade sin resultatrapport för 2015 samtidigt som det genomför en intern undersökning av riktigheten i sina finansiella upplysningar. I ett uttalande sa företaget att en förfrågan kan få företaget att omvärdera sin likviditetsposition. Med andra ord, SunEdison, en gång världens största utvecklare av projekt för förnybar energi (och nr 6 på MIT Technology Review 2015 års lista över 50 smartaste företag), skulle kunna ansöka om konkurs mycket snart.

(Läs mer: Reuters , Bloomberg , Wall Street Journal )

Dölj