Varför en digital dollar inte kommer när som helst snart (eller så säger Fed)

Den amerikanska centralbankens ordförande Jerome Powell Opartisk Press

En digital dollar är en lösning på jakt efter ett problem. Nåväl, åtminstone i USA, enligt Jerome Powell, ordförande för den amerikanska centralbanken Federal Reserve. Även om centralbankernas digitala valutor kan ge fördelar i vissa fall runt om i världen, är det inte klart att dessa potentiella fördelar är relevanta i USA-sammanhang, hävdade Powell denna vecka i ett brev till två amerikanska kongressledamöter.

Sammantaget observerar vi att de egenskaper som gör utvecklingen av centralbankernas digitala valuta mer omedelbart övertygande för vissa länder skiljer sig från de i USA, sa han. Powell svarade på ett brev de två lagstiftarna hade skickat honom förra månaden, där de hade ställt ett antal frågor, inklusive om Fed överväger att ge ut en sådan valuta.

Vilka är dessa egenskaper? Vissa länder, noterar Powell, kan överväga att ge ut digitala centralbanksvalutor eftersom de har sett en snabb migration av konsumenter bort från kontanter. Det berör centralbanker eftersom det är genom tillhandahållandet av sedlar och mynt som regeringar upprätthåller en direkt närvaro på marknaden för konsumentbetalningar. Rädslan är att om man helt överlåter detta område till privata företag kan det innebära nya risker för individer och ekonomin.

Men i USA, rapporterar Powell, är efterfrågan på fysiska kontanter fortsatt stark. Under 2018, konsumenter använd kontanter för 26 % av betalningarna , sjunkande fyra procentenheter från föregående år. (Betal- och kreditkortsbetalningar utgjorde 28 % respektive 23 %.)

En annan anledning till att vissa länder överväger centralbanks digitala valutor är att de saknar annars snabba och pålitliga digitala betaltjänster, säger Powell. Men det amerikanska betalningslandskapet är mycket innovativt och konkurrenskraftigt, med många sådana alternativ tillgängliga för konsumenter.

Det är rimligt att ta några problem med Powells argument här. Hans egen bank har sannerligen redan gjort det. Till skillnad från många länder runt om i världen saknar USA ett brett tillgängligt bank-till-bank-betalningssystem i realtid. Feds nuvarande system kan ta flera dagar att reglera betalningar, och det stänger på helgerna. Även om en grupp stora affärsbanker har byggt en betalningsplattform i realtid, har många mindre banker runt om i landet fortfarande inte tillgång till tjänsten. Det är därför som Fed har beslutat att bygga en ny offentlig plattform, sa Fed-guvernör Lael Brainard när projektet avslöjades i augusti. Kallas FedNow, det förväntas inte vara klart förrän 2023 eller 2024.

Saker och ting förändras snabbt i finansteknologins värld; Det är troligt att den senaste betalningstekniken om fyra år kommer att likna dagens digitala valutor. Men även om Fed någon gång skulle vilja ge ut en digital valuta måste några viktiga frågor lösas först, säger Powell: Skulle återförsäljare vara skyldiga att acceptera den? Hur kommer det att påverka den finansiella stabiliteten? Vilka är säkerhetsriskerna? Om systemet är utformat för att fånga upp olaglig aktivitet, hur privat kan det vara? Ska centralbanken öppna konton för miljontals vanliga konsumenter?

En sak som särskilt saknades i Powells brev var något omnämnande av Kina. De privata digitala betalningsplattformarna WeChat Pay och AliPay har blivit allestädes närvarande där, och har expanderat till många andra länder också . Kina säger också att det är nära att lansera en suverän digital valuta, vilket skulle göra det till den första stora ekonomin att göra det. Tjänstemän från People's Bank of China har sagt att valutan kommer att vara kompatibel med WeChat Pay och AliPay, och vissa förväntar sig att Kina ska marknadsföra sin digitala yuan som en internationell reservvaluta. För närvarande är den amerikanska dollarn världens primära reservvaluta.

En digital dollar kanske inte kommer när som helst snart, men Fed ägnar uppenbarligen stor uppmärksamhet åt den digitala valutascenen. Powell säger att banken noggrant granskar Facebooks föreslagna digitala valuta, kallad Libra. Vi fortsätter också att bedriva vår egen forskning ... inklusive att genomföra småskaliga forskningsinriktade teknikexperiment som syftar till att ge oss praktisk erfarenhet, säger Powell. Dessa ansträngningar positionerar Federal Reserve för att kunna reagera snabbare på den snabba utvecklingen på denna arena.

Dölj