211service.com
Reglering är på väg för webbplatser för aktiefinansiering
När Eric Migicovsky behövde mer pengar för att bygga Pebble smarta klockan 2011, presenterade han och hans partners sin plan för riskkapitalister. Till en början hade Pebble fått tidigt stöd från välkända investerare, men när grundarna gick tillbaka till den traditionella riskkapitalgemenskapen för att samla in pengarna de behövde för att förfina prototypen och sätta den i produktion, kom de därifrån tomhänta. När pengarna minskade designade och lanserade de en kampanj på crowdfunding-sajten Kickstarter i april 2012. Det var en smash. Deras bud på Pebble-förbeställningar genererade snabbt nästan 10,3 miljoner dollar i åtaganden, ett Kickstarter-rekord. Ett förslag till en andra version, kallad Pebble Time, samlade in över 20,3 miljoner dollar. På ungefär fyra år gick Pebbles arbetsstyrka från bara Migicovsky till 130 anställda idag, och företaget har sålt långt över en miljon klockor.
Idag finns det dussintals crowdfunding-webbplatser där du kan presentera en produkt eller plan, be om ekonomiskt stöd från totalt främlingar – och få det. Uppskattningar av pengarna som samlades in via crowdfunding-sajter förra året upp till 5 miljarder dollar . I utbyte mot pengar får stödpersoner i allmänhet den framtida produkten när den är klar. Migicovksys supportrar fick en smart klocka. Anhängare av ett annat välkänt exempel, Oculus VR, fick ett utvecklarpaket för ett virtuell verklighetsheadset. Oculus, som samlade in över 2 miljoner dollar i en Kickstarter-kampanj som började i augusti 2012, förvärvades av Facebook för 2 miljarder dollar mindre än två år senare.
Om aktier i ett företag är värda vad någon kommer att betala för det, vad är det värt när det inte finns någonstans att sälja det? – Mark Cuban
Idag har hundratals prylar, från 3-D-skrivare och musiksystem till drönare och videospelskonsoler, finansierats genom kampanjer på Kickstarter eller andra crowdfunding-sajter, och allt eftersom branschen har mognat har nya frågor kommit upp om hur dessa finansieringssajter fungerar och informationen de ger till blivande långivare och investerare.
Ingen av Oculus många publikstödjare fick en cent av dessa 2 miljarder dollar. Men nu har vissa plattformar börjat gå från en rent lån-för-produkt-modell till en som erbjuder små mängder eget kapital i de företag som vill skaffa kapital. Webbplatser som Crowdfunder, EquityNet och CircleUp erbjuder denna chans, men pengarna som investeras på detta sätt är mycket mindre än vad företag vanligtvis drar in genom börsintroduktioner.
För investerare har crowdfunding nackdelar som offentliga marknader inte har. Risken för bedrägerier kan vara betydande. Och till skillnad från investerare i börsnoterade börsintroduktioner har crowdfunders praktiskt taget inget sätt att sälja om de vill. Det finns noll likviditet, skrev investeraren Mark Cuban i en kritiskt blogginlägg i mars. Om aktier i ett företag är värda vad någon kommer att betala för det, vad är aktien i ett företag värd när det inte finns någon plats att sälja det?
Större tillsyn skulle hjälpa till att hantera dessa problem. Regler för aktiefinansiering har redan föreslagits av U.S. Securities and Exchange Commission; under dem skulle emittenter vara begränsade till att ta in mer än 1 miljon dollar under en 12-månadersperiod, och investeringar av privatpersoner skulle också begränsas.
Vissa driver nu på för att skapa nya, löst reglerade riskbörser. Sådana börser har etablerats i London, där Alternative Investment Market, eller AIM, är verksamma, och i Calgary, Alberta, där TSX Venture Exchange är baserat. Dessa offentliga marknader skulle underlätta handel med småföretagsaktier för att hjälpa riskkapitalinvesterare och crowdfunders att omvandla sina investeringar till kontanter samtidigt som andra investerare får ett sätt att satsa på framgången för dessa framväxande företag.
Lagstiftare och tillsynsmyndigheter i Washington har redan börjat arbeta på ett ramverk för riskbörser som skulle lämna dem undantagna från många av de stränga handelskrav som ställs på New York-börsen och Nasdaq-börsen.
Supportrar tror att utbyten med lättare regleringsbördor för emittenter kan börja uppmuntra fler investeringar i små tekniska startups. Kritiker oroar sig för att en uppluckring av reglerna kan sluta med att återskapa den miljö som gav upphov till teknikbubblan i början av 2000-talet.
Kathy Smith, en av grundarna av IPO-analysföretaget Renaissance Capital, varnar för att vissa åtgärder för att underlätta riskutbyten kommer att minska avslöjandet. Redan crowdfunding-sajter misslyckas ofta med att ge mycket detaljer om företag, säger hon, och bra investeringsbeslut fattas med bra information. Med många crowdfunding-sajter finns den information som behövs för att informera investerare helt enkelt inte där.