MIT:s finansiella tillstånd

Begåvning är en kraftfull sak. Det köper lärare, studenter och toppmodern infrastruktur och stödjer livskvaliteten på alla campus. Den tillkännager en institutions rikedom för världen. Det är ett mått på alumnlojalitet och branschförtroende. Det är boägget som hjälper institutioner att klara de magra tiderna, men viktigast av allt, donationer ger finansiell stabilitet och flexibilitet som gör det möjligt för institutioner att växa och blomstra.

Sedan 1998 har MIT:s donationer till institutet i kombination med avkastningen på investeringar gjorda med dessa pengar nästan fördubblats. Den 30 juni 2001 var den värderad till 6,1 miljarder dollar, vilket gör den till den sjätte största bland amerikanska högskolor och universitet. En glödhet ekonomi och en investeringsstrategi som placerar 40 till 45 procent av pengarna i alternativa investeringar - i private equity, fastigheter och hedgefonder - säkrade dessa vinster. Men 2001 sjönk värdet av MIT:s kapital och tappade 3,7 procent av investeringsvärdet. Och förlusterna fortsätter: kassören Allan Bufferd '59, SM '61, ScD '65, förväntar sig att anslaget kommer att krympa med ytterligare åtta procent under räkenskapsåret som slutar den 30 juni.

I takt med att kapitalet går ihop, blir det också de pengar som är tillgängliga att spendera från avkastningen på sina investeringar. Och eftersom pengar som betalas ut från anslaget bidrar med 35 procent av institutets årliga driftsbudget, är det slankare tider i horisonten. Det kommer att bli färre labbstartpaket för miljoner dollar för nya fakulteter inom heta områden. Det nya programmet med institutsfinansierade stipendier för att locka de bästa doktoranderna i världen kommer att trimmas tillbaka. Och institutet kan inte vara lika aggressivt när det gäller att erbjuda ekonomiskt stödpaket som är konkurrenskraftiga med andra högklassiga universitet.

Men den fulla effekten av anslagets nedgång kommer inte att märkas på campus förrän räkenskapsåret 2004, som börjar 1 juli 2003. Det beror på att MIT varje räkenskapsår betalar ut mellan 4,75 och 5,5 procent av anslagets genomsnittliga värde under de föregående 36 månaderna. När månaderna som inkluderar värdeminskningen läggs till det glidande medelvärdet, kommer mängden pengar som är tillgängliga att spendera att minska. Under räkenskapsåret 2003 blir det finansiella trycket lite hårdare, säger Bufferd. Året efter, om vi inte får någon återhämtning när det gäller vår portfölj, är det en allvarlig fråga för institutet. Djupt allvarlig? Nej. Allvarligt, ja.

Livet i goda tider

Kapitalet fungerar som en värdepappersfond där varje aktie får utdelning. Vissa givare begränsar hur pengarna från aktierna kan användas - till exempel för studiestöd eller en begåvad professur. Övriga aktier är fria; Institutet kan använda returer från dem hur det finner lämpligt.

1998 betalades varje andel i donationen 17,55 USD. Med högkonjunkturen in i det glidande medelvärdet, hoppade den siffran till 42 USD per aktie för räkenskapsåret som börjar i juli. Även om den dramatiska ökningen har gjort det möjligt för institutet att vara mer aggressivt inom områden som är avgörande för dess uppdrag, kommer ökningar per aktie under de kommande åren att vara minimala, vilket ökar konkurrensen inom institutet om allmänna medel.

För Fysiska institutionen, som är beroende av allmänna institutsresurser i högre grad än de flesta institutioner, har den senaste tidens ökning av avkastning per aktie varit avgörande för att attrahera nya talanger. Förra året fick institutionen en uppskattning på nästan 2 miljoner dollar för att bygga ett nytt labb för en tillträdande fakultetsmedlem. Sådana startpaket har accelererat dramatiskt under de senaste åren vid högklassiga forskningsuniversitet, med miljondollarlabb vanligare än inte, enligt Marc Kastner, ordförande för avdelningen. Konkurrensen är otrolig, säger han.

De kommande strama räkenskapsåren kunde inte komma vid en sämre tidpunkt för fysiken. En uppsjö av pensionsavgångar kommer att tvinga institutionen att anställa fyra eller fem nya fakultetsmedlemmar per år under de kommande tre åren, och labbstartpaket för dem måste komma från institutets allmänna medel. Med en hårdnande konkurrens om en krympande pool av dollar, kanske fysiken inte alltid har pengarna för att locka de bästa nya fakultetsprospekterna.

För Kastner är bra startpaket avgörande för att behålla fysikavdelningens styrka. Vi har haft fem Nobelpristagare under de senaste 25 åren. Det är resultatet av investeringar som gjordes för 40 år sedan. Vi måste göra samma sak nu.

Den höga utbetalningen från donationen ledde också till Presidential Fellowship Program, som erbjuder de första institutsfinansierade doktorandstipendierna i skolans historia. Fram till programmet etablerades 1998 finansierades stipendier för akademiker främst genom forskningsanslag, så de krävde att studenterna började arbeta med forskning så snart de nådde campus. Nu har förstaårsstudenter som får sina utgifter betalade av presidentstipendierna inga forsknings- eller arbetskrav. Det innebär att de kan ta ett år på sig att lära sig om forskningen på sina institutioner och sedan bestämma sig för vad som intresserar dem mest. Programmet har varit särskilt viktigt för fysik, som tävlar mot en stor grupp toppskolor för doktorander. Att ha det första året på forskarskolan fullt finansierat har lockat starkare studenter till institutionen, säger Kastner, eftersom de kan fokusera på akademiker först och forskning senare.

Enligt prost Robert Brown är Presidential Fellowship-programmet det område som ger störst oro över hela institutet. Vi byggde in det i budgeten för att stödjas internt från allmänna institutfonder med förväntning om att ersätta dessa medel med medel från anslaget som samlats in specifikt för det ändamålet, förklarar han. Men gåvor för att ge doktorandstipendier har släpat efter, och tillsammans med minskningen av obegränsade pengar som förväntas till 2004, kommer den bristen att tvinga stipendieprogrammet att minska.

Ekonomiskt bistånd är ett annat område där den enorma ökningen av tillgängliga medel har haft en betydande inverkan. För läsåret 2000-2001 fick studenterna 34,5 miljoner dollar i stipendier och stipendier. För 2002-2003 har den siffran ökat till 42,8 miljoner dollar. Av det kommer 36,8 miljoner dollar från andelar i donationen som är begränsade till ekonomiskt stöd och från gåvor öronmärkta för detta ändamål. Resten kommer från de allmänna, obegränsade medlen från donationen - samma pool som fysiken är beroende av.

Att göra mer stöd tillgängligt gjordes inte för att kompensera för stigande kostnader, säger Elizabeth Hicks, chef för studentekonomiska tjänster. Det var snarare ett försök att bygga mer konkurrenskraftiga ekonomiskt stödpaket. Vi har gjort en enorm ansträngning för att minska vad studenter förväntas låna och tjäna, säger Hicks. Studenter förväntas nu bidra med $5 600 under läsåret, en minskning från tidigare $7 600. Men den siffran måste bli ännu lägre, säger hon. Tre av de bästa skolorna som konkurrerar med MIT om inkommande studenter förväntar sig att de ska bidra mindre än vad institutet gör. Stanford University förväntar sig att studenter bidrar med 5 250 $, Harvard University 3 250 $ och Princeton University 2 320 $.

MIT:s stöderbjudanden tenderar också att vara låga eftersom institutet, till skillnad från sina konkurrenter, fortfarande inkluderar hemkapital i analysen av ekonomiska behov. Våra ekonomiska stödpaket är inte lika generösa som våra konkurrenters, säger Hicks. MIT har mycket att ta igen.

Hicks hoppas att, för att dämpa en del av farhågorna om ekonomiskt stöd, institutets nuvarande kapitalkampanj kommer att samla in tillräckligt med nya pengar för att anslaget ska kunna tillgodose en större andel av finansiellt biståndsbudget, vilket minskar hennes beroende av obegränsade allmänna medel.

Planerar för Down Times

När man ser fram emot budgeten för 2004, som kommer att baseras på de 36 månaderna som inkluderar donationens senaste förluster, tar institutet redan åtgärder för att mildra slaget. För det första, för räkenskapsåret 2003, fördelades inte en procentandel av medlen som kunde användas från kapitalavkastningen, utan reserverades istället för snävare år - en sorts regndagarsfond. Dessutom använder administratörer olika budgeteringsstrategier.

Vi antydde tydligt för alla som är beroende av allmänna medel att tillväxten de har sett under tidigare år kommer att avta, säger John Curry, MIT:s vicepresident för administration, som samarbetar med Brown och kansler Phillip Clay, PhD '75, på utveckla institutets driftsbudget.

Curry har gett ekonomiansvariga workshops om hur man undersöker sina budgetar för sätt att öka effektiviteten. Han har också hållit tillbaka en procent av icke-lönekostnaderna under räkenskapsåret 2001 och 2002. Andra strategier inkluderar något lägre löneökningar, mindre aggressiv tillväxt av ekonomiskt stöd och omvärdering av tjänster som öppnas för att se om de är nödvändiga eller om de kan lämnas åtminstone tillfälligt ofylld.

Den eftersläpande anslaget påverkar också undervisningen. I februari tillkännagav president Charles M. Vest HM att undervisningen för 2002-03 kommer att vara $28 230, en årlig ökning med 4,7 procent. Det råder ingen tvekan om att i tider när anslaget ökar, är det mindre tryck på att höja undervisningen, säger Brown.

Ändå, säger han, är avkastningen från anslaget bara en av många intäktsströmmar som MIT överväger när det fastställer undervisning; andra inkluderar nya gåvor till institutet, sponsrade forskningsfonder och hjälpföretag som bostäder och matsalar. Även med undervisningshöjningen kommer institutet att uppleva en minskning av undervisningsintäkterna nästa år eftersom den inkommande klassen minskades från 1 033 till 1 000 studenter för att minska trängseln i bostäder.

Har MIT en sund ekonomisk grund? Absolut, säger Bufferd. Ingen institution med ett kapital som är större än oss har presterat bättre än oss på avkastningsbasis de senaste fem åren, säger han.

Men Bufferd tycker att MIT är underbegåvat. Det mest talande ekonomiska måttet, säger han, är inte storleken på dina tillgångar, det är förhållandet mellan tillgångar och din driftsbudget. Ju högre detta förhållande är, desto hälsosammare och mer flexibel är institutionen. Med MIT:s totala finansiella tillgångar, per den 30 juni 2001, som vägde in på cirka 7,3 miljarder dollar och en driftsbudget på cirka 1,4 miljarder dollar, är MIT:s förhållande cirka fem eller sex. Som jämförelse, säger han, är förhållandet vid Harvard åtta eller nio; på Williams College har det varit ännu högre. Det ser man speglas i andra saker, säger han. Till exempel, 2000-2001, frös Williams undervisningen.

Kostnaden för att utveckla vetenskaps- och ingenjörslabb och förse dem med den senaste utrustningen ställer högre krav på MIT:s resurser än de flesta andra högskolor och universitet har att kämpa med. Och med nyckelkonkurrenterna för inkommande elever som är skolor med betydligt större anslag och mindre intensiva krav på infrastruktur än MIT, fortsätter behovet av att utöka institutets resurser att eskalera.

Trots tuffa ekonomiska tider är både Brown och Curry övertygade om att MIT kan behålla sin position. Glaset är alltid halvfullt på MIT, säger Curry. Jag känner mig enormt positiv till det nu. När det blir tufft blir de bästa bättre, och det sätter MIT i en mycket stark konkurrensposition i dåliga tider.

Brown ekar det självförtroendet. Som institution kan vi attrahera de allra bästa fakulteterna och vårt ekonomiska stöd lockar de allra bästa studenterna, säger han. Så länge vi kan göra de sakerna kommer vi att klara oss.

Topp 10 donationer, 2001
( i miljoner )

Skola	Begåvning
Harvard	$17 951
Yale	10 700 USD
U. av Texas System	$9 364
Princeton	$8 359
Stanford	$8 250
MED	$6 135
U. av Kalifornien	4 703 USD
Emory	$4 316
Columbia	$4 293
Texas A&M U. System och stiftelse	4 031 USD

Dölj