211service.com
Hur Kina fick ett försprång inom fintech och varför västvärlden inte kommer ikapp
Eoin Ryan
2013 flyttade jag från Paris till Peking för att studera Kinas finansiella system. Jag stannade i två år och blev tillräckligt flytande för att översätta ekonomiböcker från mandarin till engelska och hålla föredrag om penningpolitik på mandarin.
Men jag kände aldrig riktigt att jag passade in förrän jag besökte igen och Alipay till slut godkände mig (utlänningar kan ha svårt att få tillstånd att använda Kinas finansiella superappar). Innan dess letade jag frenetiskt efter en bankomat för kontanter medan mina vänner använde sina telefoners Alipay- eller WeChat-appar – liknande Venmo – för att dela upp restaurangräkningar. De investerade sina lönecheckar med en knapptryckning för att börja tjäna ränta direkt, medan jag fick stå i kö på en bank. Men förra året, beväpnad med Alipay, använde jag en delad cykel som fick mig till ett möte tidigt, betalade för middagen genom att skanna en QR-kod och ringde sedan min första samåkning via Didi – allt via appen.
Den här historien var en del av vårt januarinummer 2019
- Se resten av frågan
- Prenumerera
Ant Financials Alipay och Tencents WeChat har förändrat hur många människor lever sina ekonomiska liv. De är one-stop-shops som gör det möjligt för en halv miljard kineser att få tillgång till ett svindlande utbud av tjänster, från betalningar, lån, investeringar och kreditpoäng till taxiresor, resebokningar och sociala medier.
Eftersom så mycket säljs via dessa appar känner Alibaba och Tencent till hälsan (eller bristen på sådan) hos många småföretag över hela Kina. Som ett resultat kan de låna ut till företag som banker kan anse vara för riskfyllda. På samma sätt kan personer utan traditionell kreditvärdering få billiga lån eftersom Ant Financial har sin betalnings- och köphistorik.
I USA, under tiden, betalar människor överväldigande med plast och skriver ut miljarder papperscheckar varje år. Facebook får användare att växla mellan två separata appar för meddelanden och rullning genom vänners flöden. Google Wallet lanserades 2011, två år före Alipays digitala plånbok, men den försvinner mestadels oanvänd. Apple Pay kom ut ett år senare, men det kan vara svårt att hitta återförsäljare som accepterar det även i större amerikanska städer.
Så med alla fördelar, är västvärlden bara några år bort från att glatt anta den kinesiska modellen? Antagligen inte. Här är varför.
1. Kina var mogen för en betalningsrevolution eftersom alternativ inte fanns
2004, när Alipay lanserades som ett enkelt betalningsalternativ, var kinesisk finans extremt lågteknologisk. Klumpiga statsägda banker hade nästan gått i konkurs på grund av dåliga lån, och de brydde sig lite om genomsnittskonsumenter. Människor var tvungna att resa till bankkontor och vänta i långa köer för att betala sina räkningar; besparingar urholkades eftersom regeringen satte räntan på inlåning under inflationen; och knappt någon kunde få ett kreditkort. Endast 7,3 % av kineserna använde internet då, jämfört med 65 % av amerikanerna.
Så när något nytt kom fanns det knappt några äldre system att komma i vägen. Fintech-företag hade utrymme att växa istället för att bli klämda eller förvärvade av gigantiska dominerande företag.
Jämför det med USA, där traditionella finansiella företag länge har tillhandahållit anständiga alternativ för lån, betalningar och investeringar. Varje fintech-startup i USA som vill komma in på betalningar måste gå upp mot Visa och Mastercard, som drar nytta av decennier av erfarenhet och invanda konsumentvanor.
2. Innovationerna som utlöste kinesisk fintech var inget nytt utanför Kina
Många av Kinas mycket hyllade fintech-innovationer var i själva verket anpassningar, kombinationer eller mer framgångsrik användning av teknik eller modeller som pionjärer av andra. QR-koder användes i japanska leveranskedjor från och med 1994, depositionstjänster var länge tillgängliga på eBay, och penningmarknadsfonder som gjorde det möjligt för användare att investera via elektroniska betalkonton var tillgängliga på PayPal allt innan Alipay använde QR-koder för betalning och lanserade Kinas fintech-frenzy med sin Yu'E Bao penningmarknadsfond. Trots all hype om mobilbetalningar har de flesta Alipay- och Tencent Pay-transaktioner idag faktiskt digitala versioner av gammaldags betalkort som gömmer sig bakom QR-koderna. Och själva koderna kan dölja skadlig programvara som dränerar människors bankkonton.
Ant Financial och Tencent kontrollerar mycket mer och ser in i fler av sina användares liv än något enskilt företag i USA gör. Den informationen kan användas mot dig.
3. Det kinesiska systemet är en hackers dröm och en integritetsmardröm
Bekvämligheten med att bara dela dina kontodata en gång, med en app, ger inte bara betalningsplattformarna enorm kraft utan gör dem också till gigantiska honungspottar för hackare. Vi har sett vad som händer när vi sätter överdrivet stort förtroende för företag för att säkra flera områden i våra liv – som att använda Facebook för att logga in på andra webbplatser. Ett liknande problem med Ant Financial eller Tencent skulle vara mycket värre. De kontrollerar mycket mer och ser in i fler av sina användares liv än något enskilt företag i USA gör. Den informationen kan användas mot dig – de kan till exempel få dig att betala mer om de tror att du är villig att göra det.
4. Kinesisk fintech fick en stor hjälpande hand av regeringen
Den kinesiska regeringen gav sina teknikjättar mycket mer utrymme att förnya än vad amerikanska tillsynsmyndigheter skulle tillåta. Kina lämnade onlinebetalningsmarknaden praktiskt taget oreglerad i flera år, och centralbankschefen sade uttryckligen att han skulle tillåta oreglerade teknikföretag att komma in i utrymmen som tidigare var förbjudna för alla utan ekonomisk licens, vilket ger dessa företag frihet att växa innan några regler skulle åläggas.
På gott och ont tog amerikanska tillsynsmyndigheter motsatt inställning. De tvingade unga fintech-startups att följa hela regelboken, även om dess tillämpning på deras nya modeller inte alltid var tydlig. Till exempel var PayPal tvungen att gå stat för stat för att ansöka om licenser för pengaöverföring. USA har också länge hållit en åtskillnad mellan bank och icke-finansiella företag. Om Google ville äga en bank skulle amerikanska tillsynsmyndigheter tvinga den att ta sig ur företag som sök och reklam. Detta kan hindra amerikansk teknik från att någonsin följa Kinas superappmodell.
5. Fintech stänger ute äldre och mindre teknikkunniga
Som jag fick reda på den hårda vägen, om du är en utlänning – eller om du är turist, eller du är från landsbygden i Kina, eller om du är äldre och van vid att hantera kontanter – kan du bli stängd ute av en app-fokuserad ekonomi. Människor tycker att deras kontanter är ovälkomna över hela Kina, och de kanske upptäcker att de inte kan få en taxi eftersom de redan har hyllats av någon med en app.
Så även om det finns mycket att gilla med den kinesiska modellen, särskilt dess bekvämlighet, kanske vi faktiskt inte vill efterlikna den – även om vi kunde.
Martin Chorzempa är forskare vid Peterson Institute for International Economics i Washington, DC och en tidigare gästforskare vid Peking Universitys China Center for Economic Research.