Flockningsbeteende förbättrar finansiella handlares prestanda

Cikador kvittrar för att locka till sig kompisar, men ljudet kan också väcka oönskad uppmärksamhet från rovdjur. Det leder till ett intressant synkroniserat beteende där varelserna kvittrar på ett koordinerat sätt, vilket skapar en sorts refräng. Det är inte så svårt att se varför. Cikador som kvittrar före refrängen sticker ut. Det gör dem mer benägna att attrahera en partner men också mer benägna att bli uppätna av ett rovdjur. Det visar sig dock att det finns en bästa tid att kvittra, ett slags sweet spot i tiden, som maximerar sannolikheten för reproduktiv framgång samtidigt som risken för dödsfall minimeras. Det är det som genererar refrängen. Människor uppvisar också synkroniserat beteende. Ett av de mest intressanta exemplen är inom vetenskapen när ett antal individer ofta gör samma upptäckt samtidigt. Anledningen är att de som tillkännager sina upptäckter för tidigt sannolikt kommer att bli dömda som vevar av sina kamrater, medan de som är för sena uppenbarligen har missat båten. Istället finns det ett slags sweet spot i tiden när nya upptäckter med största sannolikhet kommer att bekräftas och välkomnas av kamrater. Idag avslöjar Serguei Saavedra och kompisar vid Northwestern University i Evanston, Illinois, ytterligare ett exempel, denna gång i beteendet hos daytraders som köper och säljer aktier. Saavedra och co analyserade affärerna av 66-dagars handlare på ett anonymt handelsföretag mellan 26 september 2007 och 20 februari 2009. Under denna tid gjorde dessa killar över 1 miljon affärer och gjorde en vinst på drygt hälften av dem (55 per cent). På ytan har handlarna liten anledning att synkronisera sitt beteende eftersom de köper och säljer olika aktier i olika sektorer, som sjukvård, högteknologi och så vidare. Men när Northwestern-teamet analyserade affärerna på en andra till andra nivå fann de att det fanns mycket fler synkroniserade affärer än en ren slump kan förklara. Och dessa affärer var också mer framgångsrika. Handlare som framgångsrikt synkroniserar sina affärer tenderar att ha det bättre i slutet av varje dag. Frågan är hur går synkroniseringen till? Saavreda och co säger att även om varje handlare arbetar inom olika områden, så påverkas aktierna av vissa typer av allmänna nyheter som Federal Reserve-meddelanden, nya jobbsiffror, förändringar på bostadsmarknaden, spekulationer om konkurser och så vidare. Denna information är tillgänglig för alla handlare samtidigt men måste sedan smältas och dess inverkan utvärderas. Samma nyheter kan ha en helt annan inverkan på olika aktier. Handlare måste sedan bestämma vad de ska handla, hur mycket de ska handla och, avgörande, när de ska handla. Av allt detta till synes osammanhängande uppstår fortfarande synkronisering mellan helt orelaterade affärer. Saavreda och co säger att 96 procent av de samtidiga affärerna – de som sker inom en sekund från varandra – är av olika aktier. Det pekar på att det finns ett slags sweet spot för affärer, ett ögonblick i tiden då det är bäst att göra en affär. Handlare som träffar denna sweet spot är mer benägna att komma ut i toppen. Och det är precis vad Saavreda och co upptäckte. Vi fann att när en aktiehandlare i det företaget handlar samtidigt som andra handlare i företaget, ökar hans eller hennes finansiella resultat avsevärt, säger de. Men här är en intressant twist. Under arbetsdagen skickar handlare ständigt meddelanden till varandra via ett nätverk som enligt lag måste övervakas noggrant. Handlare använder detta system för att förstå nyheterna de får. Under den aktuella perioden skickade handlarna mer än dubbelt så många meddelanden som de gjorde affärer: mer än 2 miljoner av dem. För att leta efter kopplingar mellan dessa meddelanden och affärerna trålade Saavreda och co också igenom dessa. Det visar sig att meddelandemönster är positivt korrelerade med nivån av synkronisering. Med andra ord, när handlare utbyter fler meddelanden blir de mer synkroniserade. Det betyder att handlarens och cikadens beteende är märkligt analogt. Precis som att kvittra är utformat för att förbättra reproduktiv framgång, kan meddelanden förbättra handelsframgången. Men båda fungerar bäst när de utförs på en viss sweet spot i tid. Men förstå det här: Saavreda och co hittade inga bevis på någon centraliserad kontroll. Så synkroniseringen är ett framväxande fenomen hos handlare, precis som det är med cikador. Allt detta tyder på några intressanta linjer för framtida forskning. Saavreda och co kommer med det ganska osannolika förslaget att leta efter liknande mönster av synkronisering kan hjälpa nationella säkerhetsspecialister att förhindra terrordåd eller hjälpa sjukdomskontrollexperter att förhindra pandemier. Ett mer intressant tillvägagångssätt kan vara att försöka återskapa denna effekt i ett simulerat handelslabb och sedan studera det skrämmande scenariot där synkroniseringen blir dysfunktionell. På det sättet kan de här killarna få grepp om processen som förvandlar folkmassornas kollektiva visdom till pöbelstyrets galenskap. Ref: arxiv.org/abs/1110.0381 : Synkronicitet, snabbmeddelanden och prestanda bland finanshandlare Dölj