211service.com
Ett av kryptons livligaste stabila mynt kan vara på väg mot problem
Kimberly White / Stringer / Getty Images
Få saker är mer livliga i blockchain-världen just nu än Dai. Den Ethereum-baserade krypto-tokenen använder smarta kontrakt för att justera sitt eget utbud för att hålla sitt värde stabilt och kopplat till den amerikanska dollarn. Förespråkare föreställa sig det som en avgörande komponent i ett decentraliserat finansiellt system. I teorin skulle ett sådant system göra finansiella tjänster som utlåning tillgängliga för personer som inte har tillgång till det traditionella systemet - till exempel för att de inte har ett bankkonto eller kredithistorik.
Men medan Dai, utvecklad av ett företag som heter MakerDao , är verkligen trendigt för tillfället, den senaste utvecklingen tyder på att dess framtid inte alls är säker.
På fredagen, Valerie Szczepanik, senior rådgivare för digitala tillgångar vid US Securities and Exchange Commissions division för företagsfinansiering, föreslog att vissa så kallade stablecoins kan vara värdepapper. Det skulle göra dem föremål för strikta – och dyra – regulatoriska krav.
Det finns tre stablecoin-kategorier, sa Szczepanik. Vissa backas upp av verkliga tillgångar som guld, vissa backas upp av fiat-pengar som finns på emittentens bankkonto, och vissa, som Dai, förlitar sig på mer komplicerade mekanismer för att upprätthålla prisstabilitet.
Szczepanik sa inte att någon av kategorierna höll på att ta slut, men hon gjorde allt för att peka ut den tredje. Mynt som är beroende av någon form av prissättningsmekanism för att behålla sitt värde, sa hon, kan falla inom SEC:s ansvarsområde, vars uppgift är att skydda investerare från bedrägerier och bedrägerier. I synnerhet, om ett stablecoin har någon central part som kontrollerar prisfluktuationen över tid, kan det vara att komma in i säkerhetens land, sa Szczepanik.
Tillbaka i december nämnde grundarna av ett algoritmiskt stablecoin-projekt kallat Basis, som hade samlat in 133 miljoner dollar från högprofilerade riskkapitalföretag, värdepapperslagstiftning som anledningen till att det plötsligt stängdes av. Att behöva tillämpa amerikansk värdepappersreglering på systemet hade en allvarlig negativ inverkan på vår förmåga att lansera Basis, skrev de. Även om Dai fungerar annorlunda, och dess anhängare skulle hävda att den inte alls är centraliserad, var Szczepaniks beskrivning tillräckligt bred för att antyda att den kanske inte är immun mot juridiska frågor som liknar dem som Basis står inför.
Det är inte bara osäkerhet i lagstiftningen som Dai står inför. Kan det verkligen förbli stabilt för alltid? Istället för fiat-pengar använder den Ether som säkerhet. Det är riskabelt, eftersom priset på Ether när som helst kan krascha och få ner stablecoin med det. Dai står för detta genom att använda en strategi för översäkerhet: för varje Dai till ett värde av 100 USD i omlopp, är det meningen att systemet ska hålla Ether till ett värde av minst 150 USD inlåst som säkerhet.
Om priset på Ether faller under en viss tröskel, säljer ett smart kontrakt automatiskt säkerheten i utbyte mot Dai, som den sedan tar ur cirkulation för att behålla en säkert förhållande . MakerDao-gemenskapen, som inkluderar innehavare av en andra token som heter Maker, kan också rösta för att justera något som kallas en stabilitetsavgift , vilket är kostnaden för att prägla nya Dai.
Under de senaste veckorna har myntet kämpat för att behålla sin 1,00 dollar-peg, och handlas till priser så låga som 0,96 dollar. Som svar har samhället nu röstade tre gånger för att höja stabilitetsavgiften . Avsnittet antyder att viktigare än frågan om Dai är en säkerhet är frågan om den är hållbar. Och om det inte är det, låt oss hoppas att vi kan ta reda på det innan det blir en del av grunden för ett nytt globalt finansiellt system.