211service.com
Dropbox kan ha en av 2017:s mest intressanta börsintroduktioner
Av de stora börsintroduktioner som förväntas ske under 2017 kan Dropbox vara en av de mest spännande.
När Dropbox senast samlade in pengar, 2014, värderades de till rejäla 10 miljarder dollar. Men stora investerare som Fidelity och T. Rowe Price sänkte värdet på Dropbox-aktierna i sina böcker med så mycket som 50 procent under 2015. Det viktigaste problemet: kan ett företag vars gratis fillagringstjänst används av hundratals miljoner människor hitta tillräckligt många betalande kunder för att göra en bra affär?
Investerare kan få en trevlig överraskning. Enligt personer som är insatta i företagets ekonomi uppgår försäljningen till mer än 750 miljoner dollar per år, upp från cirka 400 miljoner dollar 2014. Det är delvis tack vare växande försäljning av Dropbox Business, en förädlad version av gratisappen som kostar 150 USD per anställd och år. Företaget har varit kassaflödespositivt sedan början av 2016, även om det har gjort stora investeringar i teknik, försäljning och IT-infrastruktur.
Nu leder VD och medgrundare Drew Houston en ny strategisk uppgift. Förutom att sälja verktyg för att hålla digitala filer säkra och tillgängliga, har Dropbox för avsikt att erbjuda programvara som affärsmän använder i timmar varje dag för att skapa innehåll och få jobbet gjort. Företaget kommer att säga mer om sin produktfärdplan den 30 januari, enligt en inbjudan till reportrar.
Det här är ett moget, mycket, mycket kraftfullt mjukvaruföretag, säger Bryan Schreier, en partner med riskkapitalföretaget Sequoia Capital, som var en tidig investerare i företaget.
Det betyder inte att Dropbox kommer att leva upp till den berusande värderingen på 10 miljarder dollar, som till och med vid den tiden allmänt sågs som ett tecken på en bubbla på väg att spricka. Även om de årliga intäkterna når 1 miljard dollar när Dropbox börsnoteras, skulle investerare fortfarande behöva tro att företaget är värt 10 gånger sin nuvarande försäljning. Nuförtiden handlar det genomsnittliga molnprogramvaruföretaget till bara 4,7 gånger intäkterna, enligt Bessemer Venture Partners .
Ändå insisterar Schreier och andra investerare på att de inte längre är oroliga för Dropbox grundläggande affärsmodell. Cirka 10 miljoner nya människor börjar använda den kostnadsfria konsumentprodukten varje månad. En ökande andel av dessa användare registrerar sig för $100-om-året Pro-versionen, som erbjuder fler lagrings- och delningsfunktioner. Många av dessa Pro-kunder använder Dropbox på jobbet, och när deras arbetsgivare inser hur populärt det är är det mer troligt att de går upp till Dropbox Business, som är designad för att användas av team snarare än individer. Hittills har mer än 200 000 företag registrerat sig för Dropbox Business, upp från 50 000 2014. Medan de flesta är små och medelstora företag, har några få stora företag som Expedia och News Corp. mer än 10 000 platser.
En framgångsrik satsning på produktivitet och samarbetsprogram kan ge företagskunder mycket mer att köpa från Dropbox. Det första exemplet är Paper, som tillhandahåller ett slags virtuellt vitt utrymme där anställda och entreprenörer kan dela Excel-kalkylblad, Google Docs och andra digitala tillgångar oavsett vilken enhet de använder. Tanken är att knyta samman mängder av olika produktivitetsverktyg och vika in hanteringsverktyg för att hjälpa team att hålla projekt på rätt spår. Paper har varit i beta sedan slutet av 2015, men verkar närma sig en allmän release.
Papper kommer att bli riktigt viktigt för oss, säger operativ chef Dennis Woodside, som avböjde att kommentera IPO-planer eller om företagets intäkter. Om fem år kan du starta ett företag på Dropbox: det är något vi strävar efter.
Dropbox är långt ifrån det enda företaget som vill förändra hur arbetet utförs. Google erbjuder G Suite, som innehåller företagsversioner av appar som Google Docs och Gmail. Facebook har en samarbetstjänst som heter Workplace. Microsoft förbättrar sina molnerbjudanden när de försöker försvara den enorma marknadsandel som tjänats med sina Windows- och Office-monopol. Box har en stark dragning med företag i högt reglerade branscher som hälsovård och finansiella tjänster, medan yngre företag som Asana, Atlassian och Slack redan hanterar delar av vad Dropbox syftar till att göra. Enligt Gartners analytiker Karen Hobert finns det 130 företag bara på marknaden för elektronisk fillagring och synkronisering.
Ändå ser även rivaler Dropbox som en trolig överlevande av den oundvikliga konsolideringen. Den totala marknadsmöjligheten för produktivitets- och samarbetsverktyg är 30 miljarder dollar, om du ersätter alla dessa PC-diskenheter och traditionella Windows- eller Mac-program med molnbaserade alternativ. Det är en storleksordning mer än de sammanlagda intäkterna för alla spelare idag, säger Box vd Aaron Levie. När allt flyttas till molnet kommer det att finnas gott om möjligheter.
Att avvärja utmaningar
Dropbox har satsat på denna möjlighet sedan 2014, när Houston anställde Woodside. Woodside, en tidigare McKinsey-konsult, började på Google 2003 som operationsexpert, innan han körde försäljning i USA och sedan Motorola Mobilitys mobiltelefonavdelning. På Dropbox har han anställt mer än 200 säljare, upp från noll när företaget enbart förlitade sig på internetklick. Ingenjörsteamet har mer än fördubblats till mer än 1 000 medlemmar, stort sett på något sätt. Och han har övervakat en massiv, riskabel IT-översyn. Medan de flesta företag flyttar mer av sin verksamhet till offentliga molnplattformar som den som drivs av Amazon Web Services, har Dropbox flyttat miljarder av sina amerikanska kunders filer från Amazons plattform till tre av sina egna datacenter. På så sätt kan Dropbox anpassa sitt nätverk för att minska tiden det tar att lagra och synkronisera trafik.
Resultatet är mer av ett traditionellt företagsprogramvaruföretag än den hypereffektiva apptillverkaren Houston grundade 2007. Idén till företaget kom när Houston under en lång bussresa insåg att han hade glömt USB-enheten med sina arbetsfiler hemma. . Den resulterande molnlagringsappen var en sensation med människor som kände hans smärta. 2012 hade Dropbox 100 miljoner registrerade användare.
Sedan blev det svårt. Jättar som Amazon, Apple, Microsoft och Google började ge bort molnlagringskapacitet som ett sätt att söta andra erbjudanden. När priserna kollapsade stod molnlagringsspecialister inför ett existentiellt hot. Även om Box har varit längre fram än Dropbox när det gäller att fokusera på företagskunders behov, kämpade det fortfarande för att vinna investerarnas förtroende efter att ha blivit börsnoterat i början av 2015. Fram till de senaste veckorna handlades Box-aktier långt under det ursprungliga priset på 14 USD per aktie.
Ett framgångsrikt drag från Dropbox till den enorma produktivitets- och samarbetsmjukvarumarknaden kan förgylla utsikterna, men det kommer att kräva att företaget genomför två svåra omvandlingar samtidigt. Dropbox utvecklas fortfarande från en tillverkare av en gratis konsumentapp till ett företags IT-infrastrukturföretag. Nu måste det också gå från att sälja teknik som är designad för att vara så osynlig som möjligt – trots allt älskar folk Dropbox eftersom de inte behöver tänka på det – till att göra produkter som folk använder mycket av sin dag. Återigen ger Box den varnande historien. Den introducerade en pappersliknande produkt för tre år sedan som heter Box Notes. Men Levie medger att mottagandet har varit mindre än överväldigande. Box planerar en stor relansering i år.
Woodside svarar att få företag har skalan, den tekniska expertisen och varumärket för att genomföra sina ambitiösa planer. Det finns nära två miljarder kunskapsarbetare i världen, och jag vet så mycket: verktygen de kommer att använda om fem år är inte de som de använder idag, säger han. Företag med ett enormt antal lojala kunder har ett stort steg upp i att ta reda på det, hävdar han. Är siffran 500 miljoner? En miljard? Jag vet inte. Men vi har en chans.